【研究报告内容摘要】
上游原材料价格疲软。上周电池级碳酸锂价格下跌2.29%;与永磁材料相关的稀土氧化物价格走弱,其中氧化镨(-1.49%)、氧化镝(-1.72%)价格下跌。新能源汽车产量持续增长,长期来看碳酸锂等下游需求巨大,建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。
关注锂电池巨头新一轮设备招标。先导智能股东累计减持可转债454万张。宁德时代宜宾工厂已经动工,新一轮锂电设备招标有望启动,建议关注锂电设备龙头先导智能和后段设备优秀公司杭可科技。
锂电池19年装机量小幅增长。2019年动力电池装机量62.38gwh,同比增长9%。比亚迪、北汽蓝谷发布产销快报,2019年新能源汽车销量皆小幅下滑;恩捷股份发布2019年业绩预告。关注海外电动车市场和国内合资车型放量的机会,强烈推荐宁德时代;推荐海外客户占比高、受益全球新能源汽车产业发展的lg核心供应商星源材质、高端负极龙头璞泰来。
地方政府加大充电设施建设补贴力度:山东明确充电基础设施奖补资金使用方式,单桩最高奖补4.8万元。地方政府对充电桩领域的加码值得期待,建议关注产业生态格局趋好、龙头公司市场份额逐步提升的电机电控领域,诸如汇川技术,以及充电领域的科士达。
新能源乘用车环比大幅增长。12月新能源乘用车销量为13.7万台,同比继续下降15.1%,但环比11月增长73.5%。预计国内新能源车销量2020年仍有望保持一定增速,自主品牌在此期间具备先发优势,关注相关产业链,推荐上汽集团。
风险提示:1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长,维持高增速将愈发困难,面向大众的主流车型的推出成为关键;2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放,致使产业链各环节面临降价压力;3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化,海外巨头进入国内市场的脚步正在加快,对产业格局带来新的冲击。

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